シンシアの立会外分売分析

今回の立会外分売は市場第一部への市場変更における形式要件である株主数及び流通株式比率の充足を図るために行うものであります。

ただし、形式要件の充足を含め、何らかの理由で市場第一部の基準を満たさないと判断された場合には、市場変更が認められない可能性があります。

板・出来高ともに300枚程度と流動性はそれなりにある。

2016年12月に東証マザーズに上場している。

分売目的のとおり、東証1部上場の市場変更要件である株主数を充足させるための分売実施となっている。

2016年12月末現在の株主数は1,029名だが、分売後のみなし株主数では東証1部基準は問題なくクリアできる見込み。

筆頭株主で親会社の(株)キャピタルメディカが64.2％を保有しており、今回の分売後であれば流通株式比率についてもなんとか東証1部基準の35％以上は充足できそう。

今期業績は想定為替レート115円と円安で仕入原価が高騰することを見越してやや保守的な予想となっている。

通期では売上7％増、営業利益51％減の見通しだが、1Q時点の営業利益進捗率は49％と上方修正の可能性もある。

年間配当は10円で利回りは1.1％ほど。株主優待はない。

PER28.8倍、PBR2.60倍の株価水準は割高感がある。

株価は初値649円で上場後は一時1600円で上髭を付け、その後しばらくは軟調だったが、4月に660円の底値を付けてからはやっと上向き基調になりつつある。

発行済株式の4.4％も分売をすると浮動株が増えるため、軟調な展開になりそうで、値幅もそれほど取れなさそうなことから、現状では損失が出る可能性も想定しておきたい。

流動性がもう少し増えてこれば参加してもよさそうだが、ザラバの方が安く買える可能性もありそう。

6/6追記：

前日にやや売り込まれており、この水準であれば打診で参加してもよさそうだが、やはり上値の重い展開になりそう。

あえて参加する必要性はなさそうな案件に思える。