ファンデリーの立会外分売分析

板は500枚、出来高1,000枚以上と流動性は高い。

2025年以来、1年ぶり3回目の分売実施となっている。

2026年4月にグロースからスタンダード市場に市場変更しているが、流通株式時価総額が12億円程度ではさすがに心許ないためか今回もまた社長からの保有株処分と思われる。

今期業績は売上高+15％、営業利益+43％を見込んでいるもののここ数年では赤字期も多く計画はやや懐疑的。

利益剰余金がマイナスのため配当は無配。株主優待は3月権利で自社クーポン3,000円などの設定がある。

PER22.1倍、PBR9.41倍の株価水準は非常に割高。

上場維持のためだけに優待ばら撒きで株価を維持しているだけのような感じにも見えなくもない。

会社側は株主を増やしたいようだが、前期時点で株主優待引当金13百万円が計上されているように営業利益に占める割合が増加してくれば改悪リスクは否めない。

割高で会社としての投資妙味に欠けることから短期の需給勝負となりそうだが、5/1から売り禁となっているため需給面では売り圧力に押されそうな気がする。

低位株であるため下値は限定的ではあるが、参加したところで利益は限定的なため見送りで十分ではないか。

5/18追記：

発表日よりやや売り込まれており、分売価格は直近決算発表後では最安値となり一定の値ごろ感はある。

ただその前は一時200円を付けていることを踏まえると株価水準から見ても絶対的には割安感はない。

下値リスクは限定的だが逆に言えば利益も限定的。

サヤが6円しかないことを踏まえても参加するだけ時間の無駄となることが想定されるため見送りでいいのではないか。