パルマの立会外分売分析

板は100枚、出来高50枚程度と流動性はやや低い。

タイミングと株主構成からしても9.9％を保有している退任した前社長の高野茂久氏からの売却の可能性が考えられる。

今期業績は売上高+21％、営業利益+12％を見込んでいるものの、1Q決算は大幅減収かつ赤字転落と未達懸念がある。

年間配当は4円で利回りは0.9％ほど。株主優待として9月権利でクオカード1,000円分の設定があり総合利回り3.0％ほど。

PER31.8倍、PBR1.21倍の株価水準はやや割高感がある。

株価はほとんど優待需要で動いているようで、9月の権利前までは700円台で安定していたがそれ以降は権利落ちと市況悪化が相まって現在は450円近辺まで下落している。

低位株のため下値は限定的なものの、特定株が8割で残り浮動株が2割しかない中で発行済株式の5％は需給悪化は必至。

仮に利益が出たとしても数円の利幅がいいところで割に合わない案件になりそうなため見送り方向でいいのではないか。

業績も伸び悩みで割安さもなく、優待権利日まで半年先ではこれといって保有し続けるメリットもあまりなさそう。

2/21追記：

発表日からは1割近く売り込まれており、分売価格は過去4年間の安値以下と一定の値ごろ感はある。

しかしながら流動性はまったく改善しておらず、この分売数量を捌き切るものはかなり厳しいと思われる。

タスキがあれだけ出来高があったにも関わらずあの惨状であったことを踏まえると参加メリットはないだろう。

浮動株の増加割合を踏まえると分売後は上値が重くなること必至で、400円台に復帰することはなさそうな気がする。